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 最新發(fā)布的景順全球主權(quán)資產(chǎn)管理研究顯示，一些國(guó)際投資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的興趣明顯回升。該調(diào)查涵蓋83家主權(quán)財(cái)富基金和58家央行，這些機(jī)構(gòu)總共管理約27萬(wàn)億美元的資產(chǎn)。

  多家外資機(jī)構(gòu)近期表示，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)、政策紅利不斷釋放以及企業(yè)盈利前景改善，中國(guó)資產(chǎn)持續(xù)被看好。更多增強(qiáng)各類外資參與中國(guó)資本市場(chǎng)便利度的政策舉措值得期待。

  看好中國(guó)資產(chǎn)

  鑒于中國(guó)資產(chǎn)盈利能力、回報(bào)能力提升等帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性改善，多家機(jī)構(gòu)看好A股表現(xiàn)。

(相關(guān)資料圖)

  “預(yù)計(jì)今年A股公司盈利將呈逐季溫和回升態(tài)勢(shì)。”瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊表示。

  “平均而言，若上市公司將總現(xiàn)金支出的10%用于股息或回購(gòu)，將有助于提升14%的公司估值。”高盛近日發(fā)表報(bào)告稱。高盛認(rèn)為，中國(guó)上市公司派息和回購(gòu)增加，將明顯有助于提升企業(yè)估值。

  看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，是外資機(jī)構(gòu)唱多A股的重要原因。

  “我們上調(diào)了中國(guó)2025年全年GDP增速預(yù)測(cè)。”瑞銀投資銀行高級(jí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家張寧近日表示。

  除瑞銀外，德意志銀行、惠譽(yù)也紛紛上調(diào)了對(duì)2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)。

  在政策層面，路博邁基金認(rèn)為，下半年，央行可能會(huì)通過(guò)降準(zhǔn)、降息等手段，增加市場(chǎng)流動(dòng)性，降低企業(yè)融資成本，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在財(cái)政政策方面，政府可能會(huì)加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和科技創(chuàng)新，同時(shí)實(shí)施更積極的稅收政策，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，激發(fā)市場(chǎng)活力。

  科技板塊帶來(lái)的中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值重估共識(shí)擴(kuò)大也是外資機(jī)構(gòu)看多中國(guó)資產(chǎn)潛在機(jī)會(huì)的關(guān)鍵因素。匯豐環(huán)球私人銀行及財(cái)富管理亞洲區(qū)首席投資總監(jiān)范卓云表示，對(duì)中國(guó)的科技股保持相對(duì)樂(lè)觀的投資評(píng)估，特別是DeepSeek帶來(lái)了重大開(kāi)源技術(shù)突破，帶動(dòng)了中國(guó)人工智能的普及化、商業(yè)化。

  瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室在近日發(fā)布的亞洲2025年中展望中表示，進(jìn)入下半年，在AI應(yīng)用日益普及、政府利好政策持續(xù)以及DeepSeek的突破帶動(dòng)企業(yè)需求增加的支持下，中國(guó)科技板塊蘊(yùn)含超額收益機(jī)會(huì)。

  加碼中國(guó)市場(chǎng)

  在集體看多中國(guó)市場(chǎng)的同時(shí)，國(guó)際投行也在用“真金白銀”表達(dá)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的看好。

  近期，富國(guó)基金香港子公司富國(guó)資產(chǎn)管理（香港）有限公司獲得德國(guó)養(yǎng)老金KZVK的投資委托，金額為5000萬(wàn)美元，用于投資中國(guó)資產(chǎn)。

  外資加倉(cāng)中國(guó)資產(chǎn)從不少指標(biāo)數(shù)據(jù)中也可見(jiàn)一斑。Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金二季度整體持倉(cāng)市值和持股數(shù)量均有提升。截至6月30日，北向資金持倉(cāng)市值為2.29萬(wàn)億元，較一季度末增加2.38%；持股數(shù)量為1235.10億股，較一季度末增加3.18%。

  在加倉(cāng)中國(guó)資產(chǎn)的同時(shí)，外資巨頭深耕中國(guó)市場(chǎng)的案例不斷增加。6月以來(lái)，漢斯（上海）私募基金管理有限公司、淡明（上海）私募基金管理有限公司、安耐德私募基金管理（北京）有限責(zé)任公司等多家外資私募完成私募基金管理人登記。

  漢斯基金大中華區(qū)執(zhí)行董事賀喜霞近日表示，漢斯非常重視大中華區(qū)的業(yè)務(wù)市場(chǎng)，堅(jiān)持投資中國(guó)的理念，希望與合作方進(jìn)一步加強(qiáng)多領(lǐng)域合作，發(fā)揮互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，在產(chǎn)權(quán)交易、私募基金份額交易、基金份額質(zhì)押登記、碳金融等方面，實(shí)現(xiàn)資源共享、推進(jìn)項(xiàng)目合作。

  更多利好政策可期

  展望未來(lái)，更多增強(qiáng)各類外資參與中國(guó)資本市場(chǎng)便利度的政策舉措值得期待。

  財(cái)政部等三部門近日發(fā)布《關(guān)于境外投資者以分配利潤(rùn)直接投資稅收抵免政策的公告》，明確境外投資者以中國(guó)境內(nèi)居民企業(yè)分配的利潤(rùn)用于境內(nèi)直接投資，符合條件的可享受稅收抵免。其中，境外投資者以分得利潤(rùn)進(jìn)行的境內(nèi)直接投資，包括境外投資者以分得利潤(rùn)進(jìn)行的增資、新建、股權(quán)收購(gòu)等權(quán)益性投資，但不包括新增、轉(zhuǎn)增、收購(gòu)上市公司股份（符合條件的戰(zhàn)略投資除外）。

  中國(guó)銀行研究院研究員劉晨表示，這些舉措將為境外投資者投資中國(guó)打造更加良好的稅收環(huán)境，促進(jìn)境外投資者加大在中國(guó)的投資力度，也將引導(dǎo)境外投資者聚焦投資實(shí)體企業(yè)和一級(jí)市場(chǎng)，鼓勵(lì)外資化身耐心資本積極參與企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)。

  更多優(yōu)化合格境外投資者制度的改革舉措，將有力推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平制度型開(kāi)放。自10月9日起，有關(guān)部門將允許合格境外投資者參與場(chǎng)內(nèi)ETF期權(quán)交易便是舉措之一。

  多家外資機(jī)構(gòu)表示，允許QFII/RQFII參與ETF期權(quán)套保，進(jìn)一步放寬了外資參與中國(guó)資本市場(chǎng)的限制，使其獲得了更多的交易工具，賦予了外資機(jī)構(gòu)對(duì)沖工具以管理持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。此舉也將吸引更多外資進(jìn)場(chǎng)，豐富投資者結(jié)構(gòu)，提高市場(chǎng)流動(dòng)性。

  人民幣外匯期貨提上日程，也將為金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體企業(yè)更好地管理匯率風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造有利條件。

  南華期貨宏觀外匯創(chuàng)新分析師周驥表示，更為完善的境內(nèi)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具將增強(qiáng)境外投資者持有人民幣資產(chǎn)的信心和意愿，進(jìn)一步促進(jìn)人民幣在國(guó)際支付、結(jié)算、投資和儲(chǔ)備等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，從而提升人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位和影響力。